为什么我们总在A股亏钱？

（题图由AI生成）

哈哈，今天做一次标题党。

之所以讨论今天这个主题，是因为最近阅读刘俏所著的《我们热爱的金融：重塑我们这个时代的中国金融》，看到这么两段话：

“造成中国股市表现不佳的主要原因是中国上市企业的投资资本收益率（ROIC）总体水平不高。事实上，投资资本收益率（ROIC）水平不高也是造成中国宏观杠杆率偏高的最重要的原因。”

“在中国经济高速发展的这段时间（1998-2018年），中国上市公司平均每年的投资资本收益率在0.8%～7.2%，而且起伏很大，极不稳定。这21年的平均值只有3%。这意味着在这21年间，中国上市公司每1元的资本投入只能带来3分钱的税后利润。3%的平均投资资本收益率远远低于美国上市公司在过去100年的投资资本收益率（10%）。”

这很有意思，但不是重点。重点是：既然我们有数据分析的能力，不妨自己来做一下简单的数据统计，看看结果是否也同书中所说，顺便还能看下后续2019年之后至今的情况。

数据处理和可视化采用Python语言，数据获取使用了tushare库（需要注册VIP帐号），源代码我放到了GitHub（文末“阅读原文”可跳转至）。下面直接上图：

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一图胜千言，尽在不言中。

这是一个开头，后续还可以在此基础上，做很多有趣的分析。有兴趣的不妨自己玩玩。

注：本文首发表于“不靠谱颜论”公众号，并同步至本站。